Китайский рынок акций, связанных с искусственным интеллектом, полупроводниками и робототехникой, столкнулся с заметным падением после продолжительного роста. Некоторые компании за несколько месяцев потеряли до половины своей рыночной стоимости. Инвесторы расходятся во мнениях о причинах происходящего. Одни считают, что технологический пузырь начал сдуваться, другие видят возможность купить перспективные бумаги дешевле. Telegram-канал создателя Трешбокса про технологии
Сильнее всего просел индекс STAR50, в который входят ведущие китайские компании из сферы ИИ и производства чипов. Менее чем за четыре месяца он снизился на 40 %, а совокупная капитализация входящих в него компаний сократилась примерно на 480 млрд долларов. Индекс CSI300, отражающий динамику крупнейших китайских компаний, потерял около 20 % относительно июньского максимума.
Китайский рынок рос быстрее западных площадок, но теперь и падение оказалось заметнее. При этом явного повода для массовых распродаж не было. Среди возможных причин называют завышенные оценки компаний, налоговые платежи и планы США ограничить использование китайского оборудования в центрах обработки данных. Дополнительное давление создаёт неопределённость вокруг перспектив технологического сектора.
Акции отдельных компаний уже заметно подешевели. Производитель роботов Unitree Robotics, чьё размещение в августе вызвало огромный спрос, потерял около половины стоимости. Компания CXMT, выпускающая микросхемы памяти, за последний месяц лишилась более четверти капитализации. Разработчики ИИ-чипов MetaX и Moore Threads Technology, чьи акции после выхода на биржу резко подорожали, с июля потеряли примерно половину рыночной стоимости.
Проблемы затронули и производителей оптических компонентов для ИИ-инфраструктуры. Акции Zhongji Innolight и Eoptolink Technology снизились примерно на 60 % после появления угрозы запрета на использование их продукции в американских центрах обработки данных. Это показывает, насколько сильно китайские технологические компании зависят не только от спроса на ИИ, но и от решений зарубежных властей.
Китайский фондовый рынок во многом зависит от частных инвесторов, поэтому резкие колебания особенно болезненны для его участников. Во время роста многие рассчитывали на поддержку технологической отрасли со стороны государства, но теперь часть капитала уходит в более защитные активы. Власти КНР пытаются сдержать волатильность, ограничивая торговлю с большим кредитным плечом и высокочастотные сделки.
Некоторые аналитики считают падение временной коррекцией. Goldman Sachs и BNP Paribas Securities по-прежнему рекомендуют держать китайские акции в портфелях, а среди интересных компаний называют CXMT и Innolight. Однако рассчитывать на быстрое восстановление пока рано. Инвесторы опасаются, что производители чипов и оборудования для ИИ столкнутся с ценовой конкуренцией, которая сократит их прибыль. Поэтому нынешнее снижение может оказаться не последним.
Источник: trashbox.ru