Китайская компания CXMT Corp., специализирующаяся на производстве полупроводниковой памяти, отчиталась о беспрецедентных финансовых результатах за первое полугодие, которые превзошли ожидания даже самых оптимистичных аналитиков.
Ключевым драйвером этого рывка стал глобальный дефицит поставок DRAM — типа энергозависимой памяти, критически важной для современных вычислительных систем. В компании подчеркивают, что напряженность на рынке сохранится и во втором полугодии. Дополнительным катализатором стало стремительное развитие искусственного интеллекта и связанный с ним бум строительства энергоемких ЦОДов, которые требуют все большего объема высокопроизводительной памяти. CXMT, занимающая четвертое место в мире среди производителей DRAM, сумела не только нарастить объемы поставок, но и значительно поднять цены на свою продукцию.
Успех компании совпал по времени с ее выходом на фондовый рынок: всего месяц назад CXMT провела второе по величине в истории Шанхая первичное публичное размещение акций, привлекая 66,6 миллиарда юаней. С момента дебюта акции производителя микросхем неуклонно растут, и на текущий момент CXMT обогнала по рыночной капитализации технологического гиганта Tencent Holdings Ltd., став самой дорогой публичной компанией в Китае.
Это определяет сдвиг в структуре китайской высокотехнологичной индустрии, где на первый план выходят производители критически важных компонентов. Впрочем, как отмечают аналитики Goldman Sachs, даже при таком положении дел акции CXMT торгуются со значительным дисконтом к мировым аналогам, при этом прогнозируется, что чистая прибыль компании вырастет более чем вдвое — с 161 миллиарда юаней в текущем году до 361 миллиарда юаней к 2027 году.
Еще совсем недавно CXMT несла серьезные убытки, пытаясь конкурировать на рынке стандартной памяти. Теперь же она оказалась в эпицентре того самого острого дефицита, который поднял рыночную стоимость таких гигантов, как Samsung Electronics, SK Hynix и Micron Technology. Все эти компании переориентируют производство на выпуск высококлассной памяти для ИИ-ускорителей, поставляемых Nvidia, что открывает для CXMT возможность занять освободившуюся нишу в сегменте более массовой продукции. Одновременно с этим китайский производитель активно работает над созданием собственной высокопроизводительной памяти с увеличенной пропускной способностью (HBM).
Компания была основана опытным ветераном полупроводниковой отрасли Чжу Имином, получившей образование в США. Вырученные от IPO средства она намерена направить на расширение производственных мощностей, чтобы сократить отставание от более крупных конкурентов. В первой половине года компания уже значительно увеличила инвестиции: расходы на научно-исследовательские работы выросли на 87% до 6,86 млрд юаней, а штат исследовательского и конструкторского подразделения увеличился на 61% в годовом выражении, достигнув почти 7 500 человек.
Укрепление позиций CXMT на рынке подтверждается интересом со стороны крупнейших мировых производителей электроники. Как сообщалось в июле, американская Apple Inc. ведет переговоры о закупке микросхем памяти у CXMT, а также у другого китайского поставщика Yangtze Memory Technologies Co., предположительно для использования в устройствах, реализуемых на китайском рынке. Эти переговоры вызвали обеспокоенность в Вашингтоне: группа американских сенаторов призвала Apple отказаться от попыток привлекать китайских поставщиков.
Выход китайского производителя микросхем памяти CXMT на биржу и его стремительный рост могут оказать значительное влияние на мировой ИТ-рынок, и это влияние будет многогранным. С одной стороны, компания может стать долгожданным «стабилизатором» для рынка потребительской электроники, а с другой — её успех обостряет технологическое и геополитическое противостояние.
Главная причина текущего дефицита и высоких цен на память — это переориентация основных производителей (Samsung, SK Hynix, Micron) на выпуск высокомаржинальной памяти HBM для ИИ-ускорителей. Это привело к нехватке обычной DRAM для ноутбуков, смартфонов и планшетов, что вынудило Apple повысить цены на свои устройства.
Именно здесь CXMT может сыграть ключевую роль. Компания сфокусирована на производстве именно «обычной» памяти, и её доля на мировом рынке DRAM уже достигла примерно 8%. Благодаря привлечённым на IPO средствам (около $8,5 млрд) CXMT планирует активно наращивать производственные мощности, что поможет заполнить образовавшийся на рынке вакуум. Laurastar LIFT XTRA: космическая гладильная система от «Технопарка» Почему корпоративным системам становится сложнее «разговаривать» друг с другом Как разделить права на чтение и изменение данных при подключении ИИ к бизнес-системе
Крупные компании, такие как Apple, Dell и HP, уже тестируют чипы CXMT в поисках альтернативных источников поставок и для получения рычагов давления на традиционных поставщиков. По данным Nikkei, некоторые производители ПК, включая HP, Asus и Acer, уже начали использовать чипы CXMT в небольшом количестве своих устройств. Увеличение предложения может замедлить или даже остановить дальнейший рост цен на память для потребительского сектора.
Выход CXMT нарушает двадцатилетнее превалирование «большой тройки» (Samsung, SK Hynix, Micron), которая контролировала более 90% мирового рынка DRAM. Успех китайского производителя демонстрирует, что государственные инвестиции и курс на технологический суверенитет способны за короткий срок создать глобального игрока, способного бросить вызов лидерам. Это делает рынок более конкурентным, хотя и вносит в него элемент неопределённости.
Успех CXMT стал символом стремления Китая к технологической независимости и прямой угрозой для американского доминирования в полупроводниковой сфере. Реакция американских сенаторов была незамедлительной: они оказывают давление на Apple, чтобы та отказалась от закупок чипов у CXMT и YMTC, аргументируя это угрозой национальной безопасности и риском зависимости от «противника» .
Эта борьба имеет конкретные экономические интересы: сенаторы, в частности, представляют штаты, где компании Micron и SK Hynix планируют многомиллиардные инвестиции в расширение производства. Появление дешёвых китайских чипов может подорвать эти планы. Таким образом, CXMT становится не просто игроком рынка, но и инструментом в торговой войне между США и Китаем.
Несмотря на серьезные достижения, CXMT пока не представляет прямой угрозы для лидеров в самом прибыльном сегменте — памяти HBM, которая используется в ИИ-ускорителях. Там по-прежнему доминируют SK Hynix, Samsung и Micron, а технологическое отставание CXMT оценивается в 2,5-3 года. Читайте также 
Нужна ли обязательная маркировка нейросетевого контента? В России всерьез планируют сделать маркировку материалов, созданных ИИ, обязательной. Ранее закон предполагал лишь добровольную пометку. Насколько это на самом деле необходимо, разбирался IT-World.
Основная выручка компании (более 98%) поступает от продажи традиционной DRAM. Хотя CXMT заявляет о планах по выходу на рынок HBM к 2027 году, пока это лишь стратегическая цель.
Стремление Apple диверсифицировать цепочку поставок и использовать китайские чипы создаёт для компании серьёзную дилемму. С одной стороны, это коммерчески обоснованный шаг для снижения затрат и зависимости от трёх основных поставщиков. С другой — он сталкивается с мощным политическим сопротивлением в США, что может повлиять на репутацию и операционную деятельность корпорации.
Источник: www.it-world.ru