Несмотря на огромный спрос на HBM-память со стороны производителей ИИ-ускорителей, обычная DRAM пока остаётся для Micron значительно более прибыльным направлением.
Согласно оценкам UBS, валовая маржа Micron на обычной DRAM выросла с 44% в 2025 году до 50%, а в начале 2026-го резко поднялась примерно до 80%. В 2027 году показатель может достичь впечатляющих 95%, после чего в 2028-м, как ожидается, останется на уровне около 93%.
У HBM ситуация другая. Хотя эта память крайне востребована для дата-центров и ИИ-систем благодаря высокой пропускной способности и большой ёмкости, её производство значительно сложнее.
HBM состоит из нескольких DRAM-кристаллов, расположенных друг над другом. Такая конструкция приводит к более высоким производственным затратам и проблемам с выходом годных чипов. Кроме того, производство HBM требует большего количества DRAM-кристаллов с каждой пластины, сокращая доступные мощности для выпуска обычной памяти.
UBS ожидает, что в 2027 году валовая маржа HBM Micron составит примерно 75–78%. Это всё ещё очень высокий показатель, но заметно ниже ожидаемой маржи обычной DRAM.
При этом Micron продолжает активно наращивать производство HBM. По оценкам UBS, квартальные поставки компании могут увеличиться с 0,1 эксабайта в начале 2025 года до 0,43 эксабайта к концу 2027-го.
Источник: www.playground.ru