Amazon, Microsoft и Alphabet, подтвердили планы по наращиванию капитальных затрат на ИИ в 2026 году, несмотря на давление инвесторов. Объем расходов гиперскейлеров уже превысил $700 млрд, что дает надежду производителям чипов и оборудования, акции которых недавно пострадали от волатильности.
Агрессивные планы по увеличению капитальных расходов на развитие искусственного интеллекта, обнародованные компаниями Amazon.com Inc., Microsoft Corp. и Alphabet Inc., стали доказательством того, что спрос на полупроводники и сопутствующее оборудование остается незыблемым, что принесло значительное облегчение всему технологическому сектору, переживавшему турбулентность в последние дни.
В четверг Amazon повысил свой прогноз по капитальным затратам на весь год до $220 млрд, тогда как ранее эта оценка составляла $200 млрд, при этом генеральный директор Энди Джасси (Andy Jassy) особо подчеркнул, что основная доля этих инвестиций будет направлена именно в сферу искусственного интеллекта.
Этот оптимистичный прогноз прозвучал в череде отчетов крупнейших облачных провайдеров, или «гиперскейлеров», которые продемонстрировали, что их амбиции по созданию инфраструктуры ИИ нисколько не ослабевают. Microsoft подтвердила свои прогнозы по CAPEX, Alphabet повысила планку расходов, а Meta* Platforms Inc. увеличила нижнюю границу своего ориентира капитальных затрат. Такая решительность технологических лидеров является крайне благоприятным сигналом для производителей микросхем, сетевого оборудования и других комплектующих для ЦОДов, чьи акции ранее испытывали давление из-за опасений возможного замедления инвестиционной активности. Теперь их перспективы на следующий год выглядят значительно более радужными, по мнению аналитиков Bloomberg Intelligence Куньяна Собхани (Kunjan Sobhani) и Оскара Эрнандеса Техады (Oscar Hernandez Tejada), отмечающих растущую вероятность пересмотра прогнозов для производителей чипов на 2026-2027 годы в сторону повышения.
Реакция рынка при этом оказалась неоднозначной: инвесторы тепло приветствовали результаты Amazon и Microsoft, поскольку ускорение роста облачной выручки Amazon пятый квартал подряд и рекордный скачок капитализации Microsoft почти на полтриллиона долларов за день стали наглядным подтверждением эффективности трат, однако акции Meta* Platforms упали почти на 8% из-за слабого прогноза продаж в сочетании с обязательствами по расходам на сумму почти $700 млрд, а бумаги Alphabet потеряли 7,1% после анонса затрат в размере $195-205 млрд на 2026 год, что вызвало опасения по поводу отсутствия четкой финансовой отдачи.
Как отмечает аналитик Wells Fargo Кен Гаврельски, сегодняшний рынок кардинально изменил приоритеты: если еще полтора года назад главным было показать масштаб инвестиций и наращивание мощностей, то теперь ключевым вопросом становится окупаемость этих вложений, и именно это разделило судьбы отчетов «гиперскейлеров». Тем не менее, для поставщиков оборудования, таких как Samsung Electronics, SK Hynix, CoreWeave, Intel и Nvidia, которые на этой неделе демонстрировали заметное падение котировок на фоне распродаж в ИИ-секторе, обновленные планы технологических гигантов стали драйвером восстановления, вернув им уверенность в завтрашнем дне несмотря на возросшие требования инвесторов к прибыльности.
Кроме того, по данным аналитиков Morgan Stanley, капитальные расходы пяти крупнейших технологических компаний США (Alphabet, Amazon, Meta*, Microsoft и Oracle) могут вырасти с почти $800 млрд в 2026 году до $1,2 трлн в 2027-м и $1,4 трлн в 2028-м.
Source: Company data, Morgan Stanley Research estimates
При этом совокупный объем капитальных затрат четырех «гиперскейлеров» по итогам 2026 года может приблизиться к $750 млрд, что значительно превышает $455,8 млрд, потраченных в 2025-м.
В частности, Amazon повысил прогноз капитальных затрат до $220 млрд, в основном из-за роста цен на чипы памяти, а его гендиректор Энди Джасси (Andy Jassy) признал, что даже при таком уровне расходов компания не сможет удовлетворить весь спрос в 2026 году, и эта тенденция сохранится как минимум до 2028 года. В то же время у Microsoft квартальные капитальные затраты достигли рекордных $41 млрд, а Azure впервые превысила годовую выручку в $100 млрд с ростом на 43%, продемонстрировала, что инвестиции начинают приносить ощутимые плоды. Почему банки теряют интерес к МСБ ИИ в современном образовании. Что изменили высокие технологии в аудиториях ИИ-образование как экономика партнерства университета и бизнеса
Однако аналитики Jefferies обращают внимание на растущие кредитные риски: с начала года компании разместили инвестиционных облигаций на сумму $194 млрд, а их совокупные неисполненные контрактные обязательства (RPO) достигли примерно $2,1 трлн. Общая сумма расходов крупнейших игроков в 2026 году может составить около $730 млрд, и на каждый доллар дополнительной прибыли теперь требуется $1,57 инвестиций, что заставляет рынок все пристальнее следить за окупаемостью этих вложений.
(* Meta, Facebook и Instagram — признаны экстремистскими организациями и запрещены на территории РФ)
Источник: www.it-world.ru