По состоянию на 5 сентября 2025 года в обращении находится приблизительно 19 920 000 BTC, что составляет 94.9% от максимального объема эмиссии в 21 миллион монет. После халвинга 20 апреля 2024 года текущее вознаграждение за блок составляет 3.125 BTC. Следующее сокращение награды ожидается ориентировочно в марте 2028 года, когда значение уменьшится до 1.5625 BTC за блок.
Экономические последствия халвинга
Халвинг представляет собой запрограммированное событие, которое не только сокращает эмиссию, но и увеличивает себестоимость добычи биткоина. Майнеры получают меньше монет за аналогичный объем вычислительных работ, что приводит к росту издержек на производство каждой единицы актива. Данный механизм создает восходящее давление на рыночную цену в долгосрочной перспективе.
Институциональное распределение биткоинов
Согласно последним доступным данным:
Публичным компаниям принадлежит немногим более 1 000 000 BTC (около 5% от общего предложения). Среди крупнейших корпоративных держателей отмечаются Tesla, MicroStrategy, Trump Media & Technology Group Corp. и Metaplanet. Эти организации продолжают наращивать резервы, рассматривая биткоин как стратегический актив для хеджирования инфляционных рисков.
В ETF-продуктах хранится примерно 1 270 000 BTC (около 6.4% от общего объема эмиссии).
Совокупно более 11% всего биткоина прямо или косвенно контролируется институциональными инвесторами и фондовым рынком. Наблюдается устойчивая тенденция к увеличению присутствия крупных игроков, что усиливает институциональное признание актива и сокращает доступное предложение на открытом рынке.
Перспективы изменения волатильности
Аналитическими организациями обсуждается гипотеза, что при достижении институциональными инвесторами доли в 30% от общего предложения, может произойти снижение волатильности в рамках рыночных циклов. Это потенциально способно привести к более стабильному росту с умеренными коррекциями в пределах 20-30%, в отличие от исторических движений с амплитудой 70% и более.
Сценарные ожидания и переход к зрелости
В настоящее время высказываются предположения о возможности коррекции до уровня 40 000 долларов в 2026 году. Учитывая, что себестоимость добычи для значительной части майнеров оценивается приблизительно в 45 000 долларов, возможны кратковременные движения ниже этого уровня в диапазон 38 000-40 000 долларов. Подобные события традиционно вызывают повышение активности розничных инвесторов по продажам при одновременном увеличении объемов закупок со стороны институциональных участников.
Ожидается, что после халвинга 2028 года биткоин может окончательно сформировать статус зрелого актива класса «цифрового золота» с более плавными и предсказуемыми темпами роста, отражающими глобальный спрос на надежные долгосрочные финансовые инструменты.
Данный материал отражает точку зрения частного инвестора и не является инвестиционной рекомендацией.
Источник: habr.com